A economia do Reino Unido desacelerou inesperadamente em janeiro, com o crescimento do PIB registrando expansão nula e a produção industrial ficando abaixo das expectativas. Esses números contradizem os índices de atividade empresarial publicados recentemente, que indicavam uma aceleração nos primeiros meses.

O Banco da Inglaterra realizará sua próxima reunião nesta quinta-feira, e as expectativas quanto ao resultado mudaram radicalmente em comparação com o período anterior à escalada do conflito no Golfo. Antes, o mercado esperava que o BoE cortasse as taxas duas vezes este ano, partindo do pressuposto de que a inflação finalmente superaria os efeitos de base do ano passado e começaria a recuar de forma sustentada. A guerra alterou significativamente o cenário, e os mercados agora apontam mais para um novo aumento de juros do que para cortes.

Essa mudança no sentimento dos investidores poderia ter dado suporte à libra, mas a situação se torna mais complexa diante da forte alta dos preços de energia, que pode exercer pressão adicional sobre a demanda dos consumidores e, consequentemente, sobre o crescimento do PIB. Até recentemente, supunha-se que o crescimento econômico em fevereiro poderia chegar a cerca de 0,3%, o que teria sido suficiente para o BoE manter uma pausa nas taxas enquanto aguardava uma mudança na dinâmica da inflação. Contudo, se o PIB de fevereiro também ficar aquém das previsões, isso não indicaria apenas estagnação, mas também um aumento significativo dos riscos de recessão.

Um relatório do mercado de trabalho será divulgado na quinta-feira, antes da reunião, mas é pouco provável que influencie a posição do Banco da Inglaterra.

A posição líquida vendida sobre a libra aumentou em £1 bilhão na última semana de reporte, para −£7,1 bilhões, indicando um viés baixista relevante. Esse aumento ocorreu mesmo com a elevação das expectativas de aperto da política monetária do BoE. Ao mesmo tempo, o preço implícito tenta se inclinar para cima, principalmente devido à rápida alta dos rendimentos, novamente impulsionada pelas expectativas em relação à política do Banco da Inglaterra.

Como esperado há uma semana, a libra atualizou sua mínima recente em 1,3252, mas ainda não avançou em direção ao suporte mais amplo de 1,3000–1,3050. Isso pode ser parcialmente explicado pela renovação das expectativas de que os Estados Unidos possam garantir o transporte de recursos energéticos através do Estreito de Ormuz por meio da formação de uma coalizão internacional.

No entanto, é provável que o curto prazo mostre a dificuldade de تشکیل dessa coalizão, e a libra retome sua trajetória de queda em direção à faixa de 1,3000–1,3050. As expectativas em relação à política de juros do Banco da Inglaterra dificilmente compensarão duas tendências negativas: o prolongamento do conflito militar e, principalmente, a desaceleração geral da economia do Reino Unido.