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USDX:鷹派立場戰勝地緣政治不確定性
緊繃的交易週即將畫下句點。本週的焦點事件,包括美國與以色列一方與伊朗另一方的軍事對峙升溫,以及全球五大央行(其中包含 Federal Reserve)的政策會議。下週將會是本月份、季度以及上半年最後一個完整的交易週,與投組再平衡相關的意外盤勢變動也不能排除。本週收官時,美元指數表現強勢,創下年度新高,並首次自 2025 年 5
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緊繃的交易週即將畫下句點。本週的焦點事件,包括美國與以色列一方與伊朗另一方的軍事對峙升溫,以及全球五大央行(其中包含 Federal Reserve)的政策會議。下週將會是本月份、季度以及上半年最後一個完整的交易週,與投組再平衡相關的意外盤勢變動也不能排除。本週收官時,美元指數表現強勢,創下年度新高,並首次自 2025 年 5 月以來重新測試 101.00 區域。推動本輪漲勢的主要因素,是 Federal Reserve 釋出的鷹派訊號,其影響力甚至壓過了美國與伊朗簽署架構協議所對市場造成的衝擊。週五,美元指數自 101.10 的高點略為回落,但仍穩固守在 100.75 這一關鍵阻力區附近。市場在美國「Juneteenth」假期前、流動性偏弱的環境下,正消化一個新的貨幣政策格局:到年底 Federal Reserve 再度升息的機率目前被評估接近 90%。下週美元的關鍵問題在於,能否守住近期取得的漲幅,還是地緣政治風險及收益率回落會把美元指數拉回到較為熟悉的區間。基本面背景:Fed 的鷹派信號是美元的主要王牌1. FOMC:措辭轉向與點陣圖6 月 16–17 日的 FOMC 會議成為一個轉折點,顯著改變了外匯市場的持倉布局。如預期,Fed 第四次連續會議將政策利率維持在 3.50–3.75%,且九個月來首次出現一致同意。不過,真正具決定性的是更新後的點陣圖,以及新任主席 Kevin Warsh 的發言,兩者都比市場原本預期更為鷹派。主要預測變化- 點陣圖移動:2026 年終端利率的中位數預測上調至 3.8%。這意味著,在 18 位 FOMC 成員中,現已有 9 人預期年底前至少再升息 1 次(25 個基點),其中 6 人預期升息 2 次或以上。相對地,目前僅有 1 位官員仍預期今年會降息。- 通膨預測上修:對 2026 年通膨的預期被上調;核心 PCE 修正為 3.3%,整體 PCE 修正為 3.6%。- 刪除「寬鬆」措辭:聲明中先前暗示「下一步將可能寬鬆」的表述被完全刪除,明確向市場傳達,Fed 已不再將降息視為基準情境。市場對 Fed 信號的反應市場迅速開始定價 10 月或 11 月升息的可能性。12 月升息的機率目前被估計為 88%,而 10 月行動的可能性在一週之內由 40% 跳升至 77%。對政策高度敏感的 2 年期美債殖利率上升 16 個基點至 4.21%,創 2025
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Jurij Tolin,
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